Tudo o que você precisa saber sobre ETF

Você sabe o que são fundos de investimento? Trata-se de condomínios entre investidores que juntam seus recursos para que um gestor realize investimentos. Custos e lucros – ou perdas da carteira – são divididos igualmente entre todos, conforme a proporção de cada cotista.

Os fundos tradicionais, disponíveis em bancos e plataformas, são abertos. Aplicações e resgates nesses fundos podem implicar duas coisas:

  • que o gestor terá recursos adicionais para alocar (aplicações);
  • ou que será necessário formar um caixa para liquidação (resgates).

Já nos fundos fechados, há bem menos alterações na quantidade total de cotas existentes. A maioria das transações se dá entre cotistas, o que não altera o tamanho do fundo.

Exchange Traded Funds

Os Exchange Traded Funds (ETF) são fundos negociados em Bolsa. Alguns dos ETFs mais populares captam recursos para aplicar em carteiras que replicam um índice de referência – como Ibovespa, S&P 500, Small (índice das Small Caps), entre outros.

Esses veículos são uma forma simples e prática de acesso a uma carteira diversificada. O aporte é realizado através de um único código de negociação. E não são apenas ações de empresas que estão disponíveis para investimento através de ETFs. No Brasil, há ETF de:

  • renda fixa;
  • moedas;
  • commodities;
  • FII (Fundo de Investimento Imobiliário);
  • criptoativos, entre outros.

Por serem listados em Bolsa, os ETFs estão disponíveis a todos os investidores que possuam conta em corretora. Portanto, não dependem da inclusão do fundo no rol de fundos disponíveis em cada corretora do mercado.

Os custos ao investir através de ETFs consistem na taxa de administração cobrada pelo gestor do fundo. Na grande maioria dos casos, são inferiores aos custos cobrados pelo mesmo produto em sua versão tradicional (fundo fechado).

Por outro lado, há ainda a liquidez de cada ETF em Bolsa. O investidor deve considerar que haverá um spread na entrada e na saída de sua posição. Tal spread pode se dever a dois fatores:

  • às ordens existentes no livro de negociação (bid-ask spread);
  • ou ao ágio ou deságio do preço de negociação em relação ao valor patrimonial das cotas.

Com relação ao Imposto de Renda, não há isenção para vendas mensais de ações inferiores a R$ 20.000,00.

Para quem os Exchange Traded Funds são indicados?

Outro importante uso dos ETFs é, de forma bastante simples, viabilizar posições vendidas (short) através de aluguel e venda de cotas. Isso é feito da mesma maneira que com as ações de empresas de capital aberto, negociadas em Bolsa.

Portanto, ETFs são um ótimo produto para investidores que buscam uma estratégia passiva. Isso significa:

  • que procuram replicar o desempenho de um índice de referência, com baixos custos, diretamente no pregão;
  • ou que não têm acesso direto a determinadas classes de investimentos – como no caso de ETFs de índices de ativos financeiros no exterior.

A competição entre instituições que colocaram seus ETFs do Ibovespa no mercado nacional trouxe uma diversidade de alternativas para o investidor. Dada a alta relevância desse instrumento para os investidores, sugiro que estes percebam as diferenças entre os produtos (vide tabela).

Gestores de alguns produtos colocam as ações de sua carteira para aluguel no mercado. O objetivo é auferir renda e se aproximar do desempenho do Ibovespa, o índice de referência. Sem rendas adicionais, o desempenho de um ETF tende a ser igual ao do índice, descontado da taxa de administração.

Isso se justifica pelo fato de o fundo ser passivo, isto é, replicar seu índice de referência. A aderência do desempenho do ETF ao índice é uma medida da qualidade do trabalho de replicação realizado pela gestão.

Os ETFs que dispõem de opções ganham liquidez em suas cotas por servirem de veículo para operações estruturadas.

Exemplos de ETFs disponíveis na B3

Ações

  • Índice Bovespa: BOVA11, BOVB11, BOVV11, XBOV11, BOVX11, SAET11, IBOB11
  • Outros índices nacionais: SMAL11, BRAX11, PIBB11, DIVO11
  • Índices de ações do exterior: IVVB11, NASD11, SPXB11 (EUA), EURP11 (Europa), XINA11 (China), EMEG11 (mercados emergentes), ASIA11 (Ásia ex-Japão), WRLD11 (Global)
  • ESG: ECOO11, GOVE11, ISUS11
  • Setoriais: MATB11 (Materiais Básicos), IFNC11 (Financeiro), IMOB11 (Imobiliário)

Criptoativos

  • Bitcoin: BITH11, QBTC11
  • Ethereum: ETHE11, QETH11
  • Diversificado: HASH11 (maior parte em Bitcoin), DEFI11

Fundos Imobiliários

  • ITIT11 (Tijolos), ITIP11 (Papéis), KISU11 (Índice Suno30)

Renda Fixa

  • Nacional: IMAB11 (Índice IMA-B), IMBB11 (IMA-B), B5MB11 (IMA-B5+), DEBB11 (Debêntures), IRFM11, FIXA11
  • EUA: BGOV39, BZRO39, BLQD39, BHYS39

Metais

  • Ouro: GOLD11, BIAU39
  • Prata: BSLV39

Commodities Soft

  • Milho: CORN11 (início em 25/10/2022)

Neste artigo, vimos que ETFs são fundos cuja característica principal é ter cotas negociadas em Bolsa (entre cotistas). Os Exchange Traded Funds se tornaram uma importante ferramenta na montagem de um portfólio devido:

  • a seus menores custos;
  • e à elevada praticidade para acesso a carteiras muito diversificadas através de uma única operação.

Além disso, vale observar: estratégias sofisticadas fazem uso de operações vendidas em ETFs para proteção e redução da volatilidade de carteiras.

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